1月新增信贷或仍破万亿 存准率再下调呼之欲出

        保卫经济，信贷先行。在经济放缓的担忧下，1月份的信贷规模是否能延续去年四季度的彪悍风格变得十分重要。商业银行自然有摩拳擦掌的动力，监管层却已指示只能“略有增长”。所以，市场预期，今年1月信贷会如往年一般，略超万亿元，符合8万亿年度规模的正常投放。

　　而更牵一发动全身的是下调存款准备金率的预期何时成真。原本市场纷纷认为央行“节日前出政策”的习惯会再次上演，但央行却选择了更加灵活的市场化手段，在1月前三周时间内，央行通过公开市场向市场净投放4770亿元流动性，银行间回购市场的资金紧张状况得到缓解，各期限资金品种的价格全面回调。

　　信贷增加较快，又通过公开市场缓解了资金面的压力，动用准备金率工具看似并不迫切，但逆回购的资金需在2月初集中还给央行，流动性压力又会加大，这令下调准备金率的可能性大为增加。