11月用电量同比增速回落幅度扩大 明年制造业新一轮投资有望启动

　    国家能源局12月14日发布数据，11月份全社会用电量同比增速从10月份的11.35%下滑到9.91%，工业用电量从12.83%下滑到10.13%，增速回落幅度都进一步扩大，再次印证当前中国工业增长乏力。专家认为，在这一形势下，实现经济“软着陆”要靠投资而不是房地产，并预测未来制造业投资将兴起，成为经济增长的重要动力。

　　数据显示，11月份全社会用电量为3836亿千瓦时，同比增长9.91%，增速较10月回落了1.44个百分点，回落幅度比9月份扩大了0.62百分点。其中工业用电量2890亿千瓦时，同比增长10.13%，增速较10月回落了2.7个百分点，回落幅度比9月份扩大了1.09个百分点。

　　用电量增速回落幅度的扩大再次印证了当前中国工业增长乏力。此前国家统计局公布，11月规模以上工业增加值同比实际增长12.4%，比10月份回落0.8个百分点，回落速度比9月份加快0.2个百分点。

        纵观改革开放后的中国经济运行，呈现出一种典型的为期10年左右的周期循环。自2010年开始，中国经济已经进入了新一轮的周期循环。从上一轮周期演进来看，制造业投资与经济周期的重启两者基本同步。而自2010年开始，制造业投资也重新开始步入上行阶段。

　　而制造业投资兴起的动力主要源自制造业的设备更新。从上市公司的设备周期看，企业资本支出占销售收入的比例从2005年开始持续走低，2010年达到历史低点，而根据国务院研究中心的一份报告，该报告对4000家企业进行了调研，接近一半的企业有意愿在2011年更换设备。这就意味着2011年是设备投资的拐点。另外，设备投资的兴起也是产业升级、结构转型的内在要求。